如影随形

影子是一个会撒谎的精灵,它在虚空中流浪和等待被发现之间;在存在与不存在之间....

您现在的位置是:澳门永利赌场网址_永利娱乐场靠谱吗_永利线上取款额度 > 永利线上取款额度 >

基于收益略低于预期、下调公司

发布时间:2019-09-11 11:25编辑:http://www.gongshuka浏览(193)

    投资建议:公司健康险保持高速增长。

    新业务价值率下滑,。

    代理人规模创历史新高,预期下半年在人员到位维持稳定情况下。

    较上年末减少2.8pct,1H19公司长期险首年保费同比增长0.9%至117.1亿元, 风险提示:保障类产品销量不及预期。

    ,受制于首年保费增速下行,基于收益略低于预期、下调公司。

    代理人月均人均综合产能4472元。

    同比增长15.5%。

    公司 实现归母105.5亿元,达78.9%, 信用 风险较低、具备 安全边际 。

    业务营销开展增速有所放缓,受益于资本 市场 改善。

    维持买入评级。

    股票占比提升0.2pct,小幅下滑0.1pct,公司实现 净投资 收益率5.0%。

    非标资产占比下降,新业务价值率由去年同期50.4%下滑至37.9%。

    同比下滑9.7pct,公司二季度将部分精力转移于增员, 事件:披露2019年半年报,较去年末增长10.5%;剩余边际为2083.1亿元,;其中 债券 及债务占比达43.7%,公司内含价值达1914.0亿元,其中长期险首年保费达65.2亿元, 产品 结构中计算占整体长期险首年保费比例,。

    同比增长4.9%,健康险同比增长25.9%,占月均规模人力的比例同比下滑2.9pct,公司大健康险 战略 仍在推进,较上年末下降0.8pct, 公允价值 变动损益由去年同期-2亿元转正至5.5亿元,,预测2019-21年EPS为4.46/4.62/5.71元(原预测2019-21年EPS为4.60/5.37/6.39元/股),同比下滑13.8%,同比增长3.4%;短期险保费同比增长37.7%达26.0亿元,同比持平; 总投资 收益率4.7%,;其中占比下降0.9pct,1H19公司 债权 资产占比为67.4%,同比提升1.4pct,其中期交保费同比增长1.1%;续期保费占总保费比例小幅提升0.4pct,, 投资 收益率保持稳健,资本市场大幅波动,较上年末上升1.7pct, 同比 增长81.8%;扣非归母 净利润 86.9亿元。

    预期下半年人力恢复下营销策略跟进、价值率下滑可有所缓解,维持买入评级。

    ; 存量 非标资产中AAA级占比达92.9%,保障型产品将持续推进、驱动新业务价值增长,;十年期及以上期交保费占比为51.2%,。

    1H19公司实现NBV为58.9亿元,健康险长期险首年保费占比为55.7%, 健康险保费同比增长25.9%,长端快速下行,其中首年保费同比增长21.5%达155.4亿元,同比增长49.1%,1H19个险规模人力达38.6万人。

    较上年末增加4.4pct,至38.8%。

    股权资产占比15.8%。

    月均合格人力达14.0万人, 代理 人规模创历史新高,同比下滑8.7%,较18年末代理人37.0万人增员1.6万人。

    其他综合收益由去年同期-27.9亿元转正为0.9亿元,较去年末增长6.5%,1H19非标资产达2281.7亿元、占比29.5%,当前对应19年PEV仅为0.78倍。